论文
赵英军
2005, (5): 155-156.
在金融理论研究中,尽管金融经济学家们已经提出了许多引人注目的理论,但是有一个共同的难题一直困扰着他们,那就是他们的理论离现实越来越远。作为致用之学的经济学,在对金融现象进行分析时,沿着其对经济问题观测的一贯思路,提出了著名的有效市场理论。这一理论是现代金融学的理论基础,MM定理、资本资产定价理论、套利定价理论等都建立于这一理论假说之上。但正是这一理论,在面对为什么股票价格时而会出现所谓价格泡沫、时而又会被严重低估这类非常浅显的问题时却被难倒,因为用证券自身的风险与收益的对应,只能解释这类现象中的一部分,而无法解释全部。由于现实经济生活中这类现象大量存在,所以需要新的理论来解释这些现象。