作者：支晓强、徐道胜、王瑶 
摘要：环境—社会—治理 (ESG)评级分歧表明评级机构对公司可持续发展存在不同的看法, 可能会影响公司的商业信用决策。本文利用2015—2021年我国 A股上市公司样本,实证检验ESG 评级分歧对公司商业信用供给的影响。研究发现,分歧显著降低了公司商业信用供给。机制检验发 现,分歧增加了公司的融资约束和盈利波动,降低了公司的供应链稳定性,进而降低公司提供商业 信用的能力和意愿。异质性分析发现,该效应受到公司ESG单项属性、现金流状况和社会信任水 平的影响。此外,该效应对上、下游具有不对称性,分歧主要减少了对下游客户的商业信用供给。 本文丰富了ESG评级分歧经济后果的文献,对于规范ESG评级标准、促进企业供应链稳定也具有 一定的参考价值。 
附件：JRUCWP2024029 ESG评级分歧与商业信用供给（支晓强、徐道胜、王瑶 ）.PDF